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锐明股份招股书文字错误频出遭证监会罕见点名 神秘人入股收益或

2019-11-07 12:01:17
[摘要] 据锐明股份招股说明书显示,2007年11月,一家名为嘉通投资的香港公司以600万元从锐明股份原股东手中收购30%的股份。在招股书中,锐明股份如此描述这一次股权转让。2017年之后,锐明股份似乎有意要与

这篇文章从扣口新闻(身份证:扣口新闻)的独家原创开始

作者:姚毅@北京

编者:翟瑞@北京

三年前,深圳瑞明科技有限公司(以下简称“瑞明股票”)决定“先吸引外部投资者”,终止ipo之旅,并因“资金急需”自愿撤回申请材料。它终于迎来了a股上市的机会。

10月17日,在2019年中国证监会第18届委员会第146次工作会议上,瑞明股份将作为当日第二家企业受审。

首次与ipo指数板不同,经过又一个三年的准备,最近母公司的净利润也超过了1.5亿元,瑞明股份悄悄地将其上市目的地改为门槛较低的中小板。

根据公共信息,瑞明有限公司主要从事以视频为核心的商用车监控信息产品的研发、生产和销售。其主要产品包括智能车载设备,如车载视频监控设备、车载摄像头、驾驶主动安全套件、驾驶员-驾驶员交互终端和管理平台软件。其创始人和实际控制人是赵志坚和王熙丹,他们持有瑞明61.01%的股份,并共同行动。

虽然已有ipo申请,但瑞明股票的ipo函质量受到中国证监会的批评,这在近年的ipo发行和审核过程中极为罕见。在中国证监会发布的ipo反馈函中,其反馈所需的问题总数已达62个,也是近年来收到监管部门反馈最多的上市公司(根据敲击财务信息的统计,近年来,单个企业ipo反馈的平均数量约为50个,例如刚刚更新招股说明书的邮政储蓄银行,只有37个反馈问题)。

赵志坚等人在从2002年瑞明股份成立到即将上市的资本飞跃中发挥了重要作用。然而,根据寇才勋的说法,要摆脱这一鼓舞人心的冒险背后神秘的“贵族”的帮助仍然很困难。这些神秘的人很快就会因为首次公开募股而获得丰厚的回报。粗略估计显示,如果瑞明股份在10月17日成功获得发改委青睐,“神秘人”在过去十年的投资将获得100多倍的收益。

1)神秘人的“护卫”

与与上市企业其他股东形成一致行动的夫妻、兄弟、父子或其他亲属不同,形成一致行动的实际控制人赵志坚和王熙店更为特殊。

“赵志坚和王希典是非常亲密的朋友。王希典是赵志坚的部下。自1990年以来,王熙店一直跟随赵志坚从四川长虹到深圳仙客,后来开始自己创业,成立瑞明股份。”一位接近瑞明股份的人士透露,瑞明股份的创始人都来自“四川长虹部门”。瑞明股份刚成立时,其主要业务不是今天的车载视频系统,而是在一定程度上跟随长虹的相关业务方向,为相关公司设计产品解决方案,如电脑硬盘和录像机。

直到2004年,最初的创业方向碰壁后,瑞明有限公司才做出重大战略选择,将其资源完全转移到不断增长的车载监控市场,并寻求在该市场领域的领先地位。

2007年,这是瑞明股票的分水岭。

也就是说,从今年开始,瑞明的股票开始真正进入发展的快车道。也正是在这个时候,一家神秘企业的股份成为其“发展”的关键。

根据瑞明股份的招股说明书,2007年11月,一家名为童嘉投资的香港公司以600万元从瑞明股份的原股东手中购买了30%的股份。

“2002年至2007年没有向股东支付股息。考虑到原股东的资金需求,经各方协商一致,童嘉投资将接受瑞明股份有限公司原股东所持瑞明股份有限公司30%的股权。”在招股说明书中,瑞明股份对此次股权转让进行了描述。

然而令人惊讶的是,2007年12月11日,刚刚以600万元人民币接受瑞明股份相关股份的童嘉投资,立即从瑞明股份借入770万港元,这意味着转移到瑞明股份相关股份的资金很可能是从余瑞明股份本身借入的。

对此,中国证监会在对此次ipo的反馈中还要求瑞明股份“解释并披露童嘉在2007年成为股东时没有直接投资发行人、成为股东后向发行人借款的原因、主要目的、借款是否履行必要程序、是否支付利息、相关借款行为是否合法”。

随着童嘉的股份投资,瑞明股份的相关产品逐渐在海外出名。

根据瑞明的招股说明书数据,近年来,其海外销售份额基本稳定在31%-35%左右。

2017年前,瑞明股份的海外销售主要是通过一家名为深圳华光投资有限公司(以下简称“华光投资”)的公司收购销售出口,尤其是2013年和2014年,瑞明股份通过《华光投资申报》出口的销售额分别达到1.18亿元和1.48亿元,分别占瑞明股份海外销售的98.83%和96.26%。

2015年瑞明股票开始冲刺上市,进入ipo咨询期后,通过中电的投资和出口量开始大幅下降,但2015年至2016年间仍达到6013万元和5240.9万元。

2017年后,瑞明的股票似乎想与中电的投资划清界限。当年仅出口683.9万元。到2018年,瑞明股份与中电投资的销售关系将完全解除。

对此,芮明表示,早期,为了提高运营效率和节约管理成本,公司部分海外销售通过外贸综合服务企业(CLP investment)以“指定销售和固定价格”的形式出口到海外客户。随着公司海外销售业务的逐步拓展,为了加强出口模式的管理,公司通过中电投资申报出口模式进行海外销售的比例逐渐下降。

证券及期货事务监察委员会亦关注瑞明股份与中电投资之间的各种异常关系。在瑞明ipo的反馈中,中国证监会要求其补充“深圳中电投资有限公司通过收购销售向海外客户出口的原因,以及选择深圳中电投资有限公司的原因;中电投资报关及出口海外销售逐渐减少的原因;中电投资的最终客户;该公司将直接将货物出售给中电投资,中电投资将处理出口申报,并将货物出售给海外客户。海外客户将根据订单向中电投资支付购买价格,中电投资将根据合同约定的汇率和成本向公司支付购买价格。请发卡行解释与中电投资签订的合同中“直接”的相关条款。还应说明中电投资和销售收入的确认日期是否与合同中约定的风险补偿转移日期相符,以及相符的原因。”

瑞明股票不应该告诉监管机构的是,在瑞明股票和中电投资之间的巨额销售背后,有一些与童嘉投资及其背后的“神秘人”有关。2015年后,双方的销售数据将会调整,或者只是担心这一层背后的神秘关系暴露后会影响其ipo进程。

经过前几轮增资扩股后,童嘉投资目前持有瑞明股份22.69%的稀释股权。瑞明股份在其最新招股说明书中表示,童嘉投资是陈汉波和谭文鸾于2007年5月在香港成立的一家投资有限公司。在描述董高建的间接持股时,瑞明股份承认陈汉波间接持有其11.34%的股份。根据这一计算,谭文鸾应该是童嘉投资公司的最大股东,该公司持有瑞明剩余的11.35%的股份。

谭文銮除了是童嘉投资的最大股东外,在a股资本市场上也有更广为人知的地位,即上市公司深交所董事长。

据新闻报道,谭文鸾(Tan Wenluan),生于1948年2月,英国籍,1988年11月出任深圳科技副主席,2008年出任主席。

谭文銮与中电投资有什么关系?

中电投资的实际控制人是中国电子信息产业集团有限公司(以下简称“中国电子”),而中国电子恰好是深圳科技的实际控制人。

在瑞明股份潜伏十多年后,谭文鸾的“苦心经营”将很快带来丰厚回报。即使当年转让的600万股“借资”的嫌疑被消除,如果瑞明股份成功上市,也将获得100倍以上的回报。

根据瑞明股票首次公开发行募集资金8.82亿元,拟发行股份不超过2160万股,瑞明股票首次公开发行市值约为35.26亿元,而童嘉投资股票市值为6亿元,这并不是成功上市后市值爆炸后的溢价效应。

2)中国证监会很少挑出招股说明书申请的质量进行批评

此前,尽管计划首次公开募股的公司招股说明书中偶尔出现一些让市场人士发笑的错误,但这是近年来中国证监会首次以书面形式点名批评这些公司。是的,这一罕见的场景发生在瑞明股份。

2016年初,有一份ipo申请。瑞明股份有丰富的经验。然而,在提交给中国证监会的ipo材料中,仍然存在许多书面错误,迫使中国证监会出具书面文章对其进行命名和批评。在ipo反馈信的第61个问题上,中国证监会直言“招股说明书中存在许多书面错误”,并要求“发行人和保荐人认真校对并有效提高申请文件的质量”

ipo前,这已经引起人们对瑞明股票质量的担忧。

据悉,瑞明股份的中介保荐机构也是国鑫证券2016年ipo,保荐代表人是顾东静和周福山。

公开信息显示,国鑫证券投资银行事业部营业部业务总监顾东静于2006年开始担任投资银行,先后参与并负责圣贤股票重大资产销售金融咨询项目、CICC岭南重大海外资产收购项目和天威科技ipo项目。国鑫证券投资银行总经理周福山负责四川梅峰可转债项目、简瑞消防ipo项目、张季华ipo项目等。

(结束)

这篇文章源于对金融新闻的抨击。

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